11/09/2013

Chronique Agora: Illusions de hausse éternelle et de création monétaire infinie... le carry trade...


Nous nous intéressions hier aux opérations de carry trade, mais aussi aux risques qu'elles font peser sur les marchés. Ce qui avait causé la hausse de certain actifs émergents jusqu'en mai 2013, fut justement, entre autres, ces opérations de carry trade et la croyance unanime en une mise à disposition "éternelle" et "inconditionnelle" de liquidités par achat d'actifs des banques centrales.
Il s'agit des promesses des OMT (outright monetary transactions) de la BCE -- qui n'ont pour l'instant jamais été activées et ne le seront sans doute jamais (attention aux futurs jugements de la cour de Karlsruhe sur cette question). Il s'agit du quantitative easing éternel de la Fed. Il s'agit aussi de l'agressivité monétaire sans précédent historique de la Banque du Japon.  Suite...